Les cours mondiaux du pétrole brut (moyenne WTI et BRENT), exprimés en dollar des États-Unis, ont augmenté de 62,0%, en glissement annuel, en mai 2026, prolongeant la dynamique de forte hausse observée le mois précédent (+55,0%). Cette progression s'explique par la persistance des tensions au Moyen-Orient, qui continuent d’alimenter les craintes de perturbations de l’approvisionnement mondial, en dépit du cessez-le-feu observé au cours de la période. De même, les prix de l'or (+39,3%), du caoutchouc (+32,5%) et du coton (+23,0%) ont augmenté. La hausse des cours de l’or se justifie principalement par une demande accrue en tant que valeur refuge, dans un contexte marqué par les tensions géopolitiques et la prudence des investisseurs. En revanche, les prix internationaux des autres principales matières premières exportées par les pays de l’UEMOA ont poursuivi leur tendance baissière durant le mois sous revue, en particulier, pour le cacao (-53,7%), le café (-25,8%) et la noix de cajou (-5,7%). Pour sa part, l’indice des prix des produits alimentaires importés par les États membres de l’Union est demeuré sur une trajectoire descendante, avec une diminution de moindre ampleur de 2,4% en mai 2026. Cette évolution est principalement imputable au repli des tarifs du lait (-25,0%), du sucre (-16,1%) et du riz (-7,2%), atténué par un relèvement des prix de l’huile (+18,1%) et du blé (+16,4%).

Au cours du mois sous revue, les principaux indices boursiers ont maintenu, en glissement annuel, leur tendance haussière. Il est ainsi observé un renforcement notable pour le NIKKEI (+74,7%), le Standard & Poor's 500 (+26,5%), le Nasdaq Composite (+26,4%), le Dow Jones Industrial (+20,7%), le FTSE 100 (+18,7%) et l’EuroStoxx 50 (+12,7%). Le CAC 40 (+5,6%) et DAX (+4,6%) ont, pour leur part, enregistré des accroissements plus modérés.

Sur le marché des changes, d’une année à l’autre, l'euro s’est apprécié en mai 2026 par rapport au yen japonais (+13,3%), au dollar américain (+2,9%) et à la livre sterling (+2,9%). Cependant, il s’est déprécié face au yuan chinois (-2,7%).

Les principales banques centrales des pays avancés, notamment la Réserve Fédérale des Etats-Unis (FED), la Banque Centrale Européenne (BCE), la Banque du Japon (BoJ) et la Banque d’Angleterre (BoE), ont maintenu leurs taux directeurs inchangés au cours de la période sous revue.

Au plan régional, le taux minimum de soumission aux appels d’offres d’injection de liquidité et celui du guichet de prêt marginal de la BCEAO sont respectivement fixés à 3,00% et 5,00% depuis le 16 mars 2026.

Sur le marché monétaire, les refinancements accordés par la BCEAO se sont contractés de 1,8% pour s'établir à 6.718,3 milliards en mai 2026, après un niveau de 6.840,3 milliards en avril 2026. Le taux moyen pondéré des adjudications hebdomadaires de liquidités s’est établi à 3,3326% contre 3,3821% un mois plus tôt.

Au niveau du marché interbancaire, une diminution de 0,9% du volume des échanges a été observée au cours de la période sous revue. Le volume moyen hebdomadaire des opérations, toutes maturités confondues, est ressorti à 824,3 milliards en mai 2026. Le taux d’intérêt moyen de référence, calculé sur le compartiment à une semaine, s’est, pour sa part, replié, en passant de 3,73% en avril à 3,48% en mai 2026.

Le taux d'inflation dans l’UEMOA, en glissement annuel, est ressorti à 0,4% en mai 2026, après un taux nul

(0,0%) le mois précédent, soit une augmentation de 0,4 point de pourcentage (pdp). Quant à l'inflation sous- jacente, qui mesure la tendance de fond de l’inflation, approchée par l’évolution des prix hors produits frais

et énergie, elle s’est, quant à elle, réduite pour se situer à 0,7%. La dynamique des prix en mai 2026 tient au renchérissement des divisions “Transports” (+3,2% après +1,5%) et “Logement” (+2,9% après +2,0%), conjugué à une baisse de moindre ampleur des coûts des produits alimentaires (-1,1% contre -1,7%).